FACTS: новая модель для легального проведения первичных предложений монет ICO
<p><strong>FACTS: новая модель для легального проведения первичных предложений монет</strong></p> <p> </

FACTS: новая модель для легального проведения первичных предложений монет

 

Несколько блокчейн-компаний недавно рекламировали «законные» или «соответствующие правилам» американских регуляторов первичные предложения монет (ICO).

 

Однако, углубившись в детали, быстро становится понятно, что эти ICO-команды мало понимают требования Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) и что их первичные размещения монет не соответствуют нормативам и правилам американского регулятора.

 

Это и неудивительно. Большинство предпринимателей (что вполне правильно) концентрируют всё своё внимание на построении бизнеса, а не на понимании требований регулятора, и речь идёт не только о бизнесменах в индустрии блокчейн. Тем не менее, компании, которые аккумулируют средства при помощи проведения первичных предложений монет (ICO), весьма рискуют, и сегодня предпринимателям необходимо иметь очень детальное представление о требованиях регуляторов, чтобы избежать проблем с законом.

 

Любое первичное предложение монет (ICO) в США должно удовлетворять трём требованиям: 1) соответствовать правилам Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), 2) поддерживать удобство использования основного токена и 3) улучшать условия, предлагаемые в настоящее время инвесторам. Если собрать все эти требования воедино, то можно предложить стратегическую модель для проведения первичного предложения монет (ICO) под названием FACTS (Fair and Compliant Token Sale – Честное и Законное Размещение Токенов).

 

Введение

 

Для начала стоит отметить, что создание подобной стратегии – весьма непростое дело, и вот почему.

 

Большинство первичных предложений монет на сегодняшний день действовали в соответствии с утверждением, что предлагаемый ими инструмент является «полезным токеном» (utility token), к которому правила Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC)  не будут применяться, так как этот инструмент не является ценной бумагой.

 

Однако есть некоторые условия, которым должен соответствовать полезный токен и которые большинство компаний не соблюдают:

 

  1. Продукт запущен и может использоваться. У большинства компаний нет пригодной для использования версии продукта для держателей токенов в момент проведения их первичного предложения монет. Трудно утверждать, что токен в настоящее время имеет «полезность», если он не может использоваться в течение нескольких месяцев или более.
  2. Токены приобретаются пользователями платформы. Большинство токенов первичных предложений монет покупаются инвесторами, ожидающими получить прибыль, а не пользователями базовой платформы. Первичные предложения монет также, по-видимому, в основном представляют собой деятельность по увеличению капитала, которая, вероятно должна подпадать под регуляторные нормы Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).

 

Многие согласятся, что в понятии «полезный токен» есть много изьянов, и когда начинаешь оценивать риски, связанные с этим подходом, некоторые криптовалютные предприниматели задумываются о других вариантах, оценивая их как более удовлетворяющие их требованиям. К сожалению, всё не становится проще или понятнее, если изучать правила Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) для действенных решений.

 

Давайте рассмотрим идею предложения «токена-акции», который будет соответствовать требованиям законодательства о ценных бумагах.

 

Если обратиться к первоисточнику, то «Согласно Закону о ценных бумагах от 1933 года, любое предложение о продаже ценных бумаг должно либо быть зарегистрировано в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), либо соответствовать понятию исключения. В Нормативе D (или Reg D) содержатся три правила, предусматривающие освобождение от требований регистрации, позволяя некоторым компаниям предлагать и продавать свои ценные бумаги без необходимости регистрации ценных бумаг в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC)».

 

Неиспользуемые токены

 

Начнём с того, что можно отказаться от регистрации токенов в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Это означало бы, что токен включён в листинг биржи, находится на холодном хранении и не может циркулировать по одноранговой сети.

 

Этот вариант также предполагает, что компания может зарегистрировать свой токен на публичной фондовой бирже. Иными словами, регистрация в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) не так обязательна.

 

Если токен-акция не будет зарегистрирован, он должен претендовать на исключение. Большинство частных предложений токенов подпадают под правило 506 (с) Норматива D, который ограничивает продажи токенов проверенным аккредитованным инвесторам и устанавливает ограничения на их дальнейшую передачу. Большинство первичных предложений монет сегодня уже самостоятельно ограничиваются аккредитованными инвесторами, и, когда их создатели сверяются с Нормативом D, многие предполагают, что они провели «законное» первичное предложение монет. К сожалению, Норматив D не так и прост.

После проведения предложения токена-акции по правилам Норматива D, токен должен будет соответствовать текущим ограничениям, включая его 12-месячную блокировку и ограничение передачи исключительно другим подтверждённым аккредитованным инвесторам, которое необходимо будет контролировать.

 

Напрашивается вопрос: как именно токен можно использовать в коммерческих целях, если он может быть доступен только аккредитованным инвесторам? Следует ли ограничивать использование децентрализованного программного обеспечения только для тех, кто имеет достаточно средств? Ограничения Норматива D приводят к тому, что токен становится полностью недоступным для большинства людей, и, откровенно говоря, непригодным для использования в целом.

 

Теперь мы находимся в ситуации, когда мы должны выбирать между созданием не соответствующего требованиям полезного токена, который может подпадать под действие законов о ценных бумагах, или бесполезного токен-акции, который не пригоден для торговли.

 

Модель первичных предложений монет FACTS – решает данную проблему.

 

Подход FACTS

 

FACTS – это модель двух токенов, которая отвечает как требованиям криптовалютных предпринимателей, так и правилам Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), так как она соответствует всем существующим законам.

 

В модели используются два токена: токен-акция и полезный токен, каждый из которых создан в рамках проведения первичного предложения монет, которое состоит из двух частей.

 

Часть 1: Компания создаёт токен-акцию, который предлагается инвесторам при помощи проведения первичных предложений монет. Первичное предложение монет регистрируется в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) как такое, что подпадает под регулирование Норматива D и ограничивается проверенными аккредитованными инвесторами, токены которых будут заблокированы в течение 12 месяцев, а впоследствии могут быть переданы другим аккредитованным инвесторам.

 

Этот токен-акция предоставит инвесторам долю в компании (совокупные 10% компании в виде акций без права голоса могут стать хорошим отраслевым стандартом), и это по сути – весьма выгодная сделка для первичного предложения монет.

 

Часть 2: Как только проведение первичного предложения монет будет завершено, компания распределяет полезные токены между своими ICO-инвесторам в форме дивидендов, а точнее имущественных дивидендов. Общая стоимость полезных токенов, распределённых среди инвесторов, будет соответствовать их первоначальным вкладам в первичное предложение монет (т.е. инвесторы должны получать такое же количество полезных токенов, которые они могли бы получить при проведении стандартного предложения монет).

 

Эти полезные токены не являются ценными бумагами и могут быть переданы или использованы держателями токенов по своему усмотрению. Как только аккредитованные инвесторы могут участвовать в самом первичном предложении монет (которое является инвестицией в соответствии с законами о ценных бумагах в любом случае), часть 2 метода FACTS демократизирует использование полезных токенов на постоянной основе.

 

В результате применения модели FACTS ICO-инвесторы получают два токена по цене одного.

 

Кроме того, поскольку полезные токены распределяются среди инвесторов в форме дивидендов, модель FACTS предлагает клиринг транзакций, что соответствует существующим правовым рамкам.

 

Заключение

 

FACTS - единственная модель сегодня, которая позволит первичным предложениям монет стать более распространённым методом привлечения капитала.

 

В будущем эта модель может получить положительные рекомендации от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), а также может начать применяться в других странах в соответствии с их законами о ценных бумагах.

Новости из мира биткойнов http://coinbits.news/